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米シリコンバレー銀行の破綻が引金となった今回の世界規模の金融不安はまだ収まっていない。今朝、東京株式市場の取引開始前にＵＢＳがクレディスイスを買収すると伝わったほか、日米欧の中央銀行がドル資金供給を拡充すると報じられ、日経平均最寄り後に３０円ほど値上がりする場面があった。しかし、その後は一貫して右肩下がりで終わり、日経平均の終値は３８８円安の２万６９４５円と２万７０００円の大台を割り込んで引けた。ＵＢＳによるクレディスイス救済は確かに大きな好材料になったが、一気に拡大した金融システム不安が投資家や預金者のマインドを劇的に悪化させたのは大きな痛手になった。とりわけ、大口預金者が中小銀行の預金を引き出し、財務が健全と見られる大手銀行に資金を移す動きが止まらず、それは証券会社にも波及している。金融市場がパニックに陥っているにも関わらず、先週、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が０．５％の利上げを断行するなど無茶な政策が投資家心理を一段と悪化させたのも、金融不安に追い打ちをかけた。明日、明後日のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）でＦＲＢは０．２５％の利上げに動くと見られているが、その結果が発表されるまでは市...

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シリコンバレー銀行ショックは、ようやく沈静化しつつある。同時に破綻したシグネチャー銀行と、破綻は免れたが株価が１０分の１低後に暴落したファーストリパブリック銀行を合わせて、昨年秋から問題視されていた米銀三行の問題が株価にほぼ織り込まれた。ただし、ＮＹ市場は今週末がメジャーＳＱのため、週内の相場は引き続き荒れ模様だろう。来週２２日にはＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の結果発表もあるため、それを考えると少なくともあと１週間は油断ならない相場展開が続くと覚悟すべきである。今回の米国発の株価の急落で、日本株も直近で大きく買われたＰＢＲ１倍割れ銘柄中心に急落した銘柄は多い。ただ、今日はＰＢＲ１倍割れ銘柄の反発が総じて大きなものになっていて、このセクターの物色意欲が引き続き旺盛でありことが確認された。今後は東証のＰＢＲ１倍回復要請がどの段階で出るかが焦点になるが、やはりタイミングとしては来週が有力だと私は見ている。ＰＢＲ１倍割れを問題視する東証の有識者会議は昨年７月から月１～２回のペースで開かれているが、前回開催したのが２月１５日であり、すでに今日で１ヶ月が経過している。１２月からはほぼ２週間に１...

今日は日銀が３カ月ぶりにＥＴＦ（上場投資信託）を７０１億円買い入れた。米シリコンバレーバンク（ＳＶＢ）の経営破綻でＴＯＰＩＸ（東証株価指数）が一時２％超下落（大引けでは１．５％安）したため、日銀が買い出動したようだ。これにより、日経平均も一時は５００円を上回る下げになったが、大引けは３１１円安の２万７８３２円と下げ渋った。ただ、時間外取引で午後６時過ぎに２２５先物が今日の安値を更新したのが気になる。ＮＹダウも時間外で一時４００ドル以上の上昇となっていたが、午後６時過ぎはかろうじてプラスを維持しているレベルである。新たな悪材料は観測されていないが、ドイツＤＡＸ指数が寄付きのプラス圏から１時間余りで２％超の急落となったため、欧州発で何等か悪材料が出たのかもしれない。いずれにしても、ＮＹ市場が開いて週末に急落した銀行株などがどうなるのかを見極めないと、どうにも始まらない。そもそも、米国では昨年秋からＦＲＢの大幅利上げで銀行の利ザヤが拡大するとして、アマゾンやテスラなどの大型テック株が急落する中で銀行株が大きく買われるという珍事が起きていた。前回も書いたように、金融引き締め局面では銀行にリスク...

昨日の米国株の急落を受けて、今日の日経平均は４７９円安と今年最大の下落幅（下落率は１.６７％）を記録した。昼休み時間中に日銀会合があり、大規模緩和の継続が決まると、一時急速に買い戻されたが、結局、今日も安値圏で取引を終えた。日経平均は今月に入って１２００円近く上げていた反動もあるが、米カリフォルニア州の中堅銀行のＳＶＢファイナンシャル・グループの株価が経営不安と大規模増資の発表で、１日で６割超も急落したことで、米大手銀行株が一斉に急落して金融システム不安が一時的に高まったことが日本株急落の要因である。今日の日銀会合は結果的に市場の予想通りで、株価を一時的に上下に振幅させたに過ぎない。しかし、米国での金融システム不安は軽症とはいえ、米国株を再び安値圏に突き落としかねないインパクトを持っている。今の日本株はＰＢＲ１倍割れ銘柄が物色の隠れた主役になっているが、日本の銀行株はそうなる前の昨年秋口から人気化していた。これは日銀の金融政策の転換を材料にしていた面もあるが、どちらかと言えば、米国の銀行株人気が日本に波及した面の方が大きかった。米国株は昨年秋以降、それまで物色の中心だった大型テック株が...

日経平均は今月に入ってわずか６営業日で1000円上昇した。一方、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は昨年来高値を更新して、１年半前につけたバブル崩壊後高値にあと３％余りと急接近している。やはりＰＢＲ１倍割れ銘柄が採用銘柄の半分近くを占めるＴＯＰＩＸは大相場になりつつある。それに対して、ＰＢＲ１倍割れ銘柄が採用銘柄にほとんどないマザーズ指数は、先月10日につけた戻り高値すら更新できていない。2006年につけた最高値からは３分の１以下のレベルに過ぎない。株式市場の市況解説ではバリュー株とグロース株のどちらが物色人気を集めているかという話題が良く出る。その意味では現在の相場がバリュー株優位であることは明白だが、相変わらず相場の本流がＰＢＲ１倍割れ銘柄であるということに気づいていない投資家が多いことに驚かされる。今日の東証全市場の売買代金上位銘柄を見ると、相変わらずレーザーテック（6920）が断トツの１位で、２位が日経平均レバレッジ投信（1570である。ベスト10の中身を見ると、３位の三菱ＵＦＪ（8306）、４位の三井住友ＦＧ（8316）、６位の日本郵船（9101）、７位の日本製鉄（5401）と４社は...

前回「ＰＢＲ１倍割れ銘柄や高配当株の実需買いが地かなりの規模に達して、先物やオプションを駆使して日経平均を２万７５００円前後に抑え込むことが不可能になってきたことが最大の上昇要因と見るべきだろう」と書いたが、やはり今日もその通りの展開になっている。日経平均は３１０円高の２万８２３７円と３カ月ぶりの高値に過ぎないが、ＰＢＲ１倍割れ銘柄の動きを強く反映するＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は16ポイント高の２０３６ポイントと１年２カ月ぶりの高値を付けた。ＴＯＰＩＸは２０２１年９月に２１２０ポイントと３１年ぶりの高値を付けたが、あと８％あまり上昇すればそれも更新して３３年ぶりの高値となる。また、東証スタンダード市場指数は今年に入ってからほぼ一本調子で上げ続けて最高値を更新中だが、プライム市場指数は今日やっと昨年１１月の高値を上回ってきた。グロース市場指数は昨年４月の発足時の１０６０ポイントが高値だが、現在は９７７ポイントとまだそこから１割弱低い水準にある。もう忘れてしまった人も多いだろうが、スタンダード市場の元になった東証二部指数は昨年、過去最高値を更新し続けたあと廃止になっていて、その頃からＰＢＲ...

日経平均は昨年１２月中旬以来、ほぼ３カ月ぶりに２万８０００円の大台乗せが視野に入ってきた。今日の上げ幅が４２８円高と１月半ば以来の大幅なものになった理由は定かではない。きのうのＮＹダウが３４１ドル高と急伸したことを好感したとの解説が多いようだが、実際はＰＢＲ１倍割れ銘柄や高配当株の実需買いがかなりの規模に達して、先物やオプションを駆使して日経平均を２万７５００円前後に抑え込むことが不可能になってきたことが最大の上昇要因と見るべきだろう。今日も引き続きＰＢＲ１倍割れ銘柄への物色意欲が旺盛だった。「一門新値」ではあるものの、日本製鉄（５４０１）が今日、先月２７日の昨年来高値を大商いのうちに１円だけ更新した（ＰＢＲ０．７倍）ほか（売買代金はプライム市場の５位）、三菱商事（８０５８）が一時１２１円高の４９０８円と２日連続で上場来高値を更新した。それでもＰＢＲは、今日やっと０．９倍台に乗せたところである。ちなみに、大手総合商社５社の中でＰＢＲ１倍割れしているのは、三菱商事と住友商事（８０５３、ＰＢＲ０．７８倍）の２社だけになった。準大手では双日（２７６８）が０．７１倍、兼松（８０２０）が０．７８...

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今日も物色の矛先はＰＢＲ１倍割れ銘柄が中心だった。プライム市場では値上がり３位でコンクリートパイルのアジアパイルＨＤ（５２８８）、４位で自動車部品のエフテック（７２１２）、５位で保育所大手のグローバルキッズ（６１８９）、６位でダイカスト製品のアーレスティ（５８５２）、７位が中山製鋼所（５４０８）、８位が合同製鐵（５４１０）、９位がアルミ建材の三協立山（５９２２）といった具合で、トップ１０のうち７銘柄がＰＢＲ１倍割れである。今日は円相場が１３６円台に入ったこともあり、輸出関連株にも物色の矛先が向かってはいるが、小幅高にとどまる銘柄がほとんどだった。最大の物色テーマは明らかにＰＢＲ１倍割れ銘柄だ。私が見るところ、今日が今年に入って最もＰＢＲ１倍割れ銘柄への物色が盛んだったと思われ、スタンダード市場でもＰＢＲ１倍割れ銘柄の急騰が目立った。例えば、スタンダード市場で値上がり３位の伏木海陸運送（９３６１）は３００円ストップ高（２０％高）だったし、ヤマウＨＤ（５２８４）も１５０円ストップ高買い気配（１７％高）で終わった。出来高が少ないので今の上昇の勢いが今後も続くとは思えないが、こうしたＰＢＲ１倍...