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決算発表が本格化する中、今日は意外な出来事があった。日銀が１ヶ月ぶりにＥＴＦを約720億円買い入れたのだ。今日は前引け間際に日経平均が87円安まで下がり、ＴＯＰＩＸも９ポイントほど下落した。通常なら、日銀がＥＴＦの買い出動を見送るレベルの下げだから、むしろ無理に強行買いしたという感じである。これを見たヘッジファンドなどの売り方はどう思っただろうか。余裕がない投機家なら、心がくじける材料といっていいだろう。今月に入って日経平均は１日しか下げていないわけで、そんな中でも公的資金の買い出動をするというのだから、売り方にとってはまさしく悪夢である。明日の金融政策決定会合は、現状維持が濃厚だが、その前に日銀が実力行使に及んだということは、やはり消費税増税に向けて、デフレ脱却を実現するという意思表示だと見て良さそうである。こうなると、もはやバスに乗り遅れた投資家は、押し目を待っている場合ではないかもしれない。「押し目待ちに押し目なし」という状況は、大相場の途中では日常茶飯事なのである。今回の大相場は５年前のアベノミクス相場スタート時と似た雰囲気になってきたと個人的には思っている。

日経平均は今日、ついに２万２０００円の大台に到達した。終値は268円高の２万２００８円。今月12日に日経平均が21年ぶりの高値をつけて以降、さまざまなメディアで年内の日経平均の高値予想を専門家が出していたが、かなり多くの人が年内の高値を２万２０００円と予想していた。つまり、今日で大半の人が予想を外したことになる。もちろん、来週から株価が下落トレンドに転換すれば、話は別である。当面の株価の目標値として、今週時点では、96年６月の高値２万２６６６円（ザラ場ベースでは２万２７５０円）と見ていた専門家が多かった。前述したように、先週の段階では年内２万２０００円という声が多かったから、どれだけ専門家の間に弱気が蔓延しているかがうかがい知れる。ちなみに、96年の高値２万２７５０円を抜くと、次の高値は91年のバブル崩壊直後まで遡ることになり、実質３万円前後まで大きなフシはない。とはいえ、決して青天井ということではない。すでにこの議論を聞かなくなって十数年が経つが、日経平均はＩＴバブル崩壊前夜に採用銘柄の大幅入れ替えが行なわれ、日経平均という株価指数は性格がガラリと変わり、従来のものとはほとんど別物に...

日経平均の連騰記録はついに16日で途絶えた。終値は97円安の２万1707円だった。午後１時台は30～50円高で推移していた日経平均は、２時過ぎから一気に150円安まで急落。前場の高値（２万1921円）からは270円安まであった。午後２時過ぎといえば、いわゆるロンドンタイムのスタート直前で、欧州勢が入ってくる時間帯である（日本時間の７～８時間遅れ）。これまでの連騰記録は、この欧州勢の参入してくる時間帯から上げ幅が大きくなってきたが、今日は完全に裏目に出た。おそらく、ＣＴＡ（商品投資顧問）系のヘッジファンドが売り仕掛けに出たものと推測するが、午後４時半から始まった日経225先物（夕場）の寄り付きは２万1780円と現物の終値よりも70円強高いレベルである。さすがに10月に入って負けなしの16連騰だっただけに、そろそろ調整が必要な頃合いなのは言うまでもない。逆に、もう少し大きな値幅で下がらないと、押し目買いに踏み切れない投資家も多いはずだ。大相場での下げは、上げるために必要な下げでもある。ただ、今回は明らかな売り仕掛けであるが故に、何らかの国際的な悪材料が控えている可能性もある（明日はＥＣＢ理...

今日ほど大引けの瞬間が待ち遠しかった日は過去に記憶がない。大引け１分前の日経平均は１桁の上昇にとどまり、それが20秒前くらいから10円台の上昇となったものの、結局９円高とプラスを保って引けてくれた。これで日経平均は14日続伸となり、歴代最高である57年前の14連騰に並んだ。寄り後は85円安まで下落したため、今日はさすがにダメかなとも思ったが、やはり、欧州の投資家が参戦する２時過ぎから相場が引き締まった。週末でただでさえ手仕舞い売りが増加するのに加え、明後日の衆院選という一大イベントを控えて、今日はいったん売っておこうと考えた投資家が相当多かったはずである。その急増したはずの手仕舞い売りをほとんどすべて吸収してプラスで引けたのだから、やはり今の相場は尋常な強さではない。もちろん、日経平均が下がれば２倍値下がりするＥＴＦ「日経ダブルインバース」の残高が過去最高になるなど、売り方を締め上げる「踏み上げ相場」の要素も多分にはあるが、ヘッジファンドなどは空売りの買戻しを大方済ませているだろうから、やはりドテン買いに回った海外勢が相当多いのだろう。週明けの株式市場は衆院選の結果が反映されるのはもち...

日経平均は今日で12日続伸となり、続伸記録で歴代３位タイとなった。２年前の12連騰は10月２日から18日までと時期もまったく同じで、ブラックマンデー記念日の19日の前日で終わった点が何とも気になる。もちろん、それは明日が19日であり、ブラックマンデー30周年記念日だからだ。明日が13連騰となれば、バブル時代以来、約30年ぶりの快挙となる。さらに、明後日金曜日まで上昇すれば、57年前の歴代１位タイとなる。さらに、衆院選後の23日も上昇すれば、新記録樹立である。記録はどうあれ、今の株高を主導しているのが外国人投資家だということを、よく理解しておく必要がある。今日もそうだが、欧州系の投資家が入ってくる午後の時間帯から上昇の勢いが増したことに注意が必要だ。今日は２時過ぎにマイナスだった日経平均が、あっという間に80円ほど切り替えして、一時前日比76円高の２万1402円まで上昇し、その後、伸び悩んで26円高の２万1363円で引けた。昨日も日経平均は寄り後すぐに140円高の２万1390円まで上げたものの、11時にはマイナス圏に沈み、そこから大引けでは100円以上戻して引けている。日経平均が連騰記録...

まだ大引けまで３０分以上あるが、日経平均は今日、10日続伸となった。やはり、２万1000円の壁を超えてからの勢いが激しくなっているが、これは当ブログで再三指摘している通り、ショートカバー（空売りの買い戻し）やヘッジファンドなどのドテン買い（売りに回っていた投資家が一転、買いに回ること）が要因である。これらは単純に投機筋が主導しているのではなく、日経平均連動の仕組み債や機関投資家のヘッジ外しなどがむしろ中心だと思われる。ここ数年の株価の低迷で日本株はせいぜい２万円から２万１０００円までしか上がらないと見ていた投資家が非常に多い。そのため、この近辺でヘッジ売りや空売りのポジションが相当積み上がっており、その買い戻しやドテン買いが大挙して発生していると見られるのである。それは想定外の買い圧力となって、日経平均を２万2000円前後まで持ち上げてしまう可能性がある。しかも、それはかなりの短期間に現われると予想される。これは一方で、ヘッジファンドや海外年金などを含めた機関投資家全体の日本株に対する投資戦略が根底から変わりつつあることも示している。すでに米国株は１年弱前からゴルディロックス（適温）相...

日経平均は今日で９連騰となった。前回、当欄で予想した通り、なかなか超えられなかった２万1000円の壁もすんなり突破した形である。今日午前９時台の日経平均はマイナス圏に沈みがちだったが、10時半過ぎに突然先物に大量の買いが入って２万1000円を突破した。午後からは外国人と見られる先物買いが一段と増えて、日経平均は200円高前後で推移した。これは「売り仕掛け」ならぬ、明らかな「買い仕掛け」である。実は来週月曜日版の株式新聞のコラムで、まだ日経平均が２万1000円に到達していないのに、今日中には突破するだろうと予想して記事を書き、今朝送っていたのだが、10時頃までは「訂正しなければマズイな」と気を揉んでいた（校正の締め切りは午後２時くらいまで）。午後に入ってからは、日経平均が200円高前後で推移していたので、今度は逆に相場の過熱が心配になってきた。移動平均との乖離率やボリンジャー・バンドなど、いくつかのテクニカル分析では相当な危険ゾーンに入っている。ただ、前回も書いたように、今は売り方の買い戻しやドテン買いが相場急上昇の原動力なので、短期的な相場の指標が加熱するのはむしろ当然なのである。一方...

日経平均は今日、終値ベースで20年10ヶ月ぶりの高値をつけた。今月に入ってからは７連騰で、いよいよ２万1000円の壁をトライする段階に入った。以前も書いたが、日経平均が２万1000円の壁に挑戦するのは今回で４回目となる（２年前の６月と８月を２回と数えれば５回目）。今回は世界的な好景気に加えて、世界同時株高の真っ只中にあり、意外にあっさりと大台を突破しそうな感じである。そもそも上場企業の業績が過去最高レベルにあることに加えて、８月からエスカレートした北朝鮮の軍事挑発で、多くの投資家がポジションを軽めにしていたことが効いている。市場では日を追うごとにバスに乗り遅れるなというムードが醸成されつつある。１ヶ月ほど前まで総弱気だったことを思えば、まさしく様変わりだ。週末に神戸製鋼所のデータ改ざん事件が発覚し、その悪影響で過熱気味の相場が冷やされるかもしれないと私は思ったのだが、「差し水」程度にしかならなかった。むしろ、影響が比較的大きいと思われたトヨタは、週明けから２日連続で３桁の上げ幅となり、一時９ヶ月ぶりに7000円の大台に乗せた。北朝鮮の核実験や弾道ミサイル発射の時もそうだったが、本当に相...

お世話になっております本日、都合により、ブログのＵＰをお休みさせていただきますよろしくお願いいたします

ＮＹダウが５営業日連続で史上最高値を更新した。北朝鮮絡みの悪材料も落ち着き、いわゆるゴルディロックス（適温）相場が継続している。日経平均も２日連続で２年１ヶ月ぶりの高値を更新したが、市場のムードはいま１つ盛り上がりに欠けている。電気自動車・リチウムイオン電池関連株なども調整に入る銘柄が増え、株式市場にリード役が存在しないことも相場が盛り上がらない大きな要因だろう。市場では日経平均２万1000円の壁が大きく意識されている。この２万1000円という水準は、どれほど大きなフシになっているのだろうか。アベノミクス相場がピークをつけたのは２年前の６月で、日経平均の高値は２万952円だった。同年８月には２万946円の二番天井をつけた。その前の大相場は小泉構造改革時代で、2007年２月の１万8300円が天井である。その前となるとＩＴバブル時代で、2000年４月の２万833円が天井だった。その前の高値が97年6月の２万910円であり、ここ20年ほどは２万1000円を超えたことがないのである。つまり、今回の２万1000円トライは４度目の正直ということになる。大雑把に言って、日経平均が高値トライをしている...