ヤマモト

日経平均は今日、一時200円近く上昇して２万2649円と一昨日につけた２万2615円の年初来高値を更新する場面があった。しかし、大引けでは節目の２万2500円にも届かず、40円高の２万2492円で終わった。ここ２年ほどは日経平均の累積売買高が２万2600円から２万2900円までが非常に大きく、このレンジを突破するには何か大きな支援材料が必要だろう。それがなければ、来月14日の決算発表終了までは、このレンジに差し掛かる度に、日経平均は強力な上値抵抗帯にぶち当たることになりそうだ。そもそも、現在は自社株買いの自粛期間、いわゆるブラック・アウトに直面している。現在の最大の日本株の買い手は上場企業自身であり、そのほとんどは自社株買いだ。これが決算発表が終わる11月14日頃までは封じられるため、今は株式の需給関係が年間で見て、非常によろしくない時期にあたる。それでも日経平均が年初来高値を更新したのは、これまで２年近く株式市場を苦しめてきた米中貿易戦争で、ようやく部分合意に達し、本格的な停戦が見込まれるからである。もっとも、来月中旬のＡＰＥＣ（アジア太平洋経済協力会議）で米中首脳会談を開き、そこで...

先週末の当欄で予測した通り、米中貿易協議は農業分野と為替分野で部分合意に達した。これを受けて日経平均は週明けの２日間で一時800円以上も急騰し、２万2600円台をつけた。もちろん、これは年初来高値であり、昨年12月以来の水準訂正である。ただ、毎回書いているように、２日間でこれほどの急騰を演じた最大の要因は空売りの買い戻しである。新規資金で素っ高値を買う投資家はそれほど多くはない。世界最大の投資ファンド、ブラックストーン・グループが15日にユニゾホールディングスに１株5000円でのＴＯＢ（株式公開買付け）を表明した。ユニゾＨＤは今日、それに対応する特別委員会を開く模様だが、以前からブラックストーンのＴＯＢに賛同しない意向を示している。一方、「最恐の投資家」と言われるエリオットが15日付けでユニゾに対する追加質問状を送付したが、ユニゾ側は10日に発表した１回目の回答で十分だとして、新たな回答を拒否した。ユニゾ株は今日255円高の4955円とブラックストーンのＴＯＢ価格5000円に急接近したが、このＴＯＢが成功するかどうかは予断を許さないものがある。一部報道ではブラックストーンはユニゾ経営陣...

今日でオプションＳＱを無事通過し、日経平均は２万2000円の大台が視野に入ってきた。日経225先物は午後６時時点で２万1900円と現物の終値を100円以上上回って推移している。もちろん、これは明日まで開催される予定の閣僚級の米中貿易協議に進展があることを期待しての動きだ。ＮＹダウも時間外取引で250ドルほど上げている。私が株価の先行きに関して強気になっているのは、中国株が足もとで大きく切り返してきたからだ。上海総合株価指数は一昨日に2891ポイントとほぼ１ヶ月ぶりの安値をつけたが、今日は一時2980ポイントまで反発し、3000ポイントの大台に肉薄してきた。私の個人的な見解だが、上海総合株価指数の3000ポイントのレベルは米中協議がうまく行っていることのシグナルと見ている。逆に、2900ポイント割れは米中協議が暗礁に乗り上げたシグナルで、直近では10月９日、それに８月ほぼ１ヶ月まるごと、そして５月もほぼ１ヶ月近く2900ポイントを割っていた。上海総合株価指数の推移から考えて、米中協議は一部報道の通り、農業分野と為替分野で部分合意に達する可能性が高いのではないだろうか。

きのうのＮＹダウは313ドル安の２万6164ドルと直近上昇分のほとんどを吐き出す下落となった。２万6000ドル近辺に強力な下値抵抗ラインがあるものの、明日から始まる閣僚級の米中貿易協議の結果次第では、８月につけた安値２万5339ドルが意識される相場展開になるかもしれない。ちなみに、この閣僚級の米中協議は何も合意できないで終わるとの見方が有力だ。ポイントは次回の協議日程を決められるかどうかにある。それができない場合は、米中協議は再び決裂となる。きのうのＮＹダウの急落はそれを織り込んだ下げと見ていい。米側は閣僚級協議のスタート直前に中国の監視カメラ大手のハイクビジョンとダーファ、それにＡＩ大手のメグビーとセンスタイム・グループを禁輸リスト（エンティティ・リスト）に新たに掲載。さらに、米年金基金に対して中国株への投資を制限する規制を導入することを検討中と伝えられた。わざわざこのタイミングで中国が激怒する政策を発表するのだから、米側は合意する気がないのだろう。また、この閣僚級協議が終わった直後の今月15日に対中制裁関税が25％から30％に引き上げられるのも、米側にとっては予定通りのはずだ。中国...

先週末のＮＹダウが372ドル高と急伸したにも関わらず、今日の日経平均が34円安とマイナスで終わったのは納得できないものがある。先週末の時間外取引では日経２２５先物は150円ほど高い２万１５００円台で終わっていた。しかし、今朝発表された景気動向指数（８月分の一致指数、速報値）が0.4ポイント低下して99.3となり、政府は景気の基調判断を４ヶ月ぶりに「悪化」としたことから、株価の先行きに警戒感が一気に広がったのが実情である。もちろん、今週末にオプションＳＱが控えているため、ヘッジファンドなどの売り方が売り攻勢に出ている面は否めない。景気動向指数が５段階のうちの最も下の「悪化」になったことも想定内で、政府はこれでようやく財政出動を伴った景気対策に打って出る名目ができたことになる。ＮＹダウが先週末に300ドル以上も急伸したのは、米雇用統計が大幅に悪化したからだ。さらに、今週10日には閣僚級の米中貿易協議が控えているので、その結果を見たいという投資家心理もあり、今週は売買を手控える機関投資家が続出するだろう。今週はこの点で非常に株価が下振れしやすい週であり、無理をしないのがベターである。

１日の米ＩＳＭ製造業景況感指数が10年ぶりの低水準に落ち込んだことに加え、きのうの非製造業指数も52.6と市場予想の55.0を大幅に割り込んだことで、昨夜は日経が先物で２万1040円まで下落した。しかし、今日の日経平均は結局68円高の２万1410円とＮＹダウ同様、反発して終わった。これは今日で３日連続の日銀のＥＴＦ（上場投資信託）買いが大いに影響したと見られる。米国がエアバスへの補助金の報復としてＥＵに仕掛けた25％の制裁関税は、規模が小さい上に２年ほど前から予告されていたため、悪材料としては驚くべきほどのことではない。もちろん、これをきっかけに今後、欧米貿易戦争が激化する可能性はあるものの、ＥＵは日本同様、自動車への制裁関税を極度に恐れているため、トランプ大統領が好むディールに応じると私は見ている。ＮＹダウが２日間で一時1000ドル近く下げた本当の要因は、ウクライナ疑惑に関連したトランプ大統領に対する民主党の弾劾調査が正式にスタートしたことだろう。もちろん、トランプ大統領の弾劾裁判が上院で可決されることは有り得ないのだが、これによって民主党の大統領候補の筆頭であるバイデン副大統領の贈...

９月の米ＩＳＭ製造業景況感指数が10年３ヶ月ぶりの低水準まで落ち込んだことで、きのうのＮＹダウが343ドル安と急落した。それにも関わらず、日経平均は106円安と小幅な下げで終わった。米国株離れが一段と進んできたように思えたが、時間外取引で日経平均は午後５時50分現在で200円ほど下がっている。きのう発表の日銀短観でも業況判断ＤＩが６年ぶりの低水準まで悪化し、欧州でも主要企業の利益が３年ぶりの大幅な減少となる見通しが示されて、世界的な景気悪化が顕在化してきた。今日はドラクエウォークのコロプラが反発する一方で、ユニゾホールディングスが３日続落地なった。コロプラはきのう、信用規制が嫌気されて急落したことの反動が出た格好だ。ユニゾは今日、引け後にホワイトナイト（白馬の騎士）として登場したフォートレスがＴＯＢ（株式公開買付け）期間を17日まで再度延期すると発表した。ＴＯＢ価格の引き上げを検討している可能性がある。

前回も触れたが、スマホゲーム「ドラクエウォーク」のコロプラは、18日の絆の会で推奨してからあっと言う間に２倍以上になってしまった（802円→1783円）。12日の配信からまだ３週間目に過ぎないのだが、まだ世間の認知度が低いことがポイントだろう。一方、以前から取り上げているユニゾホールディングスは、ホワイトナイト（白馬の騎士）として登場したソフトバンク系の不動産ファンド、フォートレスが提示したＴＯＢ（株式公開買付け）価格４０００円を上回る買収提案（市場推定で５０００円程度）をしたファンドがあるらしく、ユニゾ側はフォートレスの友好的ＴＯＢに対する賛同意見を先週末に撤回した。会社側が開示した資料によると、新たな買収提案をしたのは世界最大級の投資ファンド運営会社、ブラックロックと見られるが、これに対してもユニゾは従業員の雇用条件に問題があるとして賛同表明しないという。どこまでＴＯＢ価格を吊り上げさせるつもりなのかは不明だが、すでに最初に敵対的ＴＯＢを仕掛けたエイチ・アイ・エスは持ち株の大半（発行済みの４％）を売却し、29億円の特別利益を計上するという。今日は９月中間期末で、思惑的な売買というか...

お世話になっております本日は講演会のため、ブログの更新をお休みさせていただきますよろしくお願い致します

先週18日水曜日の私の株式講演会（絆の会）で推奨したコロプラが、２回のストップ高を交えてわずか１週間で60％以上も急騰した（講演会翌日の初値802円→今日の高値1330円）。スクエアエニックスと共同開発したスマホゲーム「ドラクエウォーク」が大ヒットし、配信開始後１週間で500万ダウンロードを達成したことが材料視されたようだ。「ドラクエウォーク」は12日の配信からまだ２週間目に過ぎず、世間の認知度は低い。「ポケモンＧＯ」もマスコミが大騒ぎするまでには配信から１ヶ月近くかかっていて、材料の新鮮さはしばらく維持されるだろう。ベースになった「ドラゴンクエスト」は日本に限って言えば「ポケモン」よりもメジャーなゲームだから、プレイヤーの数も「ポケモンＧＯ」並みに膨らむと私は見ている。一方、今日は米投資ファンドのエリオットがユニゾホールディングス株を再び買い増しし、昨日24日時点の保有比率は13.14％と先週の11.98％から一段と上昇した。ソフトバンク系の不動産ファンド・フォートレスが提示したＴＯＢ（株式公開買付け）価格4000円に対して、ユニゾの株価はほぼ一貫して4200円以上をキープしているか...